• 生猪市场

近期行情

本周猪价持续偏弱，周均价环比小幅下跌。连续降价，养殖端挺价惜售情绪增强，市场适重猪源减少，供应压力有所缓解；加上北方大雪天气，居民对猪肉消费增加，南方腌腊需求也有所增长。需求好转加上养殖端情绪增强，猪价底部支撑较强。不过上市猪企前十一月出栏数据显示，部分猪企出栏进度相对较慢，12月份或将继续放量，供应端仍面临较大压力，加之气温下降不急预期，需求增量不足，屠宰端承接有限。预计短期猪价或窄幅震荡。

后市展望

12月期间商品大猪出栏（大肥）供应在理论上将继续维持偏紧态势不变，对大猪价格的利多支撑也将继续存在，但由于整个市场依旧缺猪不缺肉，因此屠宰加工环节因猪肉供应继续维持过剩状态影响，其压价采购策略将依旧不变的可能性依旧偏高，对养殖端生猪价格继续形成明显压力。12月份-25年1月份期间出栏大猪价格虽然依旧处于盈利水平以上，预判12月份期间大多数时候出栏大猪价格相比11月份虽然依旧有短时反弹回涨机会但总体上继续偏弱走势为主，但随着消费市场的继续改善叠加生猪生长速度放缓出栏时间适度延长等因素影响12月份猪价跌幅有望逐步收窄。12-1月期间猪价总体将继续相对高企，育肥环节将继续维持盈利状态不变但盈利空间将被继续压缩。

• 玉米市场

供应端

国内主产区中储粮积极入市收购，收储库点大幅增加，市场情绪有所回暖，对现货价格有所提振，而种植户对低质粮源积极出货，用粮企业建库意愿弱，市场走货放缓，区域性供应仍充足，价格继续盘整。

需求端

玉米下游需求仍主要围绕饲用及工业消费展开。饲用消费方面：畜禽及水产养殖用玉米消耗量持续下降，饲料企业观望情绪较重，滚动性补库，出货率不高。深加工方面：深加工企业厂门到货量继续缩减，部分企业收购价格小幅上调。

行情走势

布瑞克预计，短期内玉米价格整体将稳中偏弱调整。12月，中国新季玉米继续处于集中上市阶段，市场供应总体依旧充足，但因为陈化玉米库存继续下降而新季玉米潮粮占比依旧明显偏高，进口玉米替代原料持续偏低对玉米的替代持续下降，因此从理论上看玉米价格在上市旺季阶段依旧存在上涨机会。而天气因素成为影响价格行情走势的关键因素—北方产区继续处于暴雪阶段，一方面影响运输同时利于潮粮保存提振种植户惜售情绪，缓解价格下跌压力。叠加收储点增加收储量加码也利多价格，因此预判12月及1月份期间产区玉米价格总体依旧稳中略偏弱走势为主的可能性更大，但产区极端暴雪天气有推动价格出现阶段性短时上涨的机会存在。